Мыльный пузырь

By Макс Благоразумов on 25.02.2024

Если бы вы такое выражение встретили на страницах учебника по экономике или на веб-страницах какого-нибудь финансового портала, то что в первую очередь пришло бы на ум? Наверняка, “черный четверг” 1929 года или обвал гонконгской биржи, показывающий невероятный рост индексов в период с 1967 по 1997 г., закончившийся крахом и приведший впоследствии к одному из крупнейших азиатских кризисов. Или Токийская биржа (1982 – 2009гг.), повторившая судьбу Гонконга, что привело к падению японских активов. Или ситуация с Nasdaq в период с 1995 по 2003 гг. вместе с доткомовским ростом, которая в результате пришла к упадку.

Какие еще есть варианты «мыльных пузырей»?

Если копнуть глубже в историю и на минуту перенестись в Голландию шестнадцатого века, когда с Ближнего Востока массово стали завозить тюльпаны. Лучшего места с похожими климатическими условиями для выращивания цветов не существовало, поэтому Нидерланды чуть ли ни сделалась ведущей экономической державой. А всё, казалось, начиналось с простых капризов аристократии, желающих украсить свои сады тюльпанами. Не прошло и ста лет, как редкие виды цветов стали продавать за 850 грамм чистого золота – это породило небывалый ажиотаж на фьючерсных биржах. Торги делались на всём: начиная с цветов, заканчивая произведениями искусства с изображением тюльпанов. Таким образом, ко второй четверти семнадцатого века за луковицу тюльпана давали особняк и несколько килограмм золота.

И, вдруг, “цветочный рынок” обвалился и люди потеряли собственные капиталы и вложения.

Прежде чем поговорить о сути, разберемся с феноменом “мыльного пузыря”. Пузырем считается чрезмерный и ничем не объяснимый рост стоимости актива, после чего следует его стремительное падение до реальной цены. Сегодня таковым вроде является биткоин, да и вся криптовалюта вместе с их ICO и IPO. Но почему же многие на сегодняшний день выбирают именно биткоин, вместо конкретных материальных благ, например, новенького Мерседеса или недвижимости? Неужели они ничего не знают о феномене «мыльного пузыря»? Возможно, срабатывает коллективный разум, который принимает окончательное решение. А, возможно, срабатывает старое правило — спрос формирует предложение. И тех, кто верит в Биткоин, с каждым днем становится больше. И вряд ли они поверят в миф “мыльного пузыря”, приводя множество примеров обратного.

Когда начинается массовый ажиотаж, даже мудрецы теряют голову

Примеры известные для широкой общественности. Генеральный директор крупного американского финансового холдинга JPMorgan Chase, Джеймс Даймон, внимательно изучал учебники истории, а потому и сравнивал взлет биткоина с тюльпаноманией, оперируя некоторыми фактами вперемешку с эмоциями: “Захлестнувшая мир биткоиномания хуже тюльпановой лихорадки, разыгравшейся в Голландии в 1636-1637гг. ” – подчеркнул он. – “Тогда луковицу тюльпана редкого сорта можно было продать по цене, эквивалентной 15 килограмм серебра…”.

К данным словам о “пузыре” присоединился не менее успешный Рей Далио, глава крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates. И всё же, давайте задумаемся: можно ли поставить знак равенства между цветами, хоть и красивыми, которые завтра завянут и особняком, в котором будут жить ваши дети, внуки и правнуки…? А между луковицей тюльпана и приличным по весу золотым слитком, который вы положите в сейф, закроете его на одно тысячелетие с условием передачи ключей от него десятому поколению ваших правнуков – и слитки сохранятся и не упадут в цене. А теперь подвергните сравнениям Биткоин и Mercedes-Benz E-Klasse, только без нашего участия.

Пусть каждый для себя решает сам! За биткоин сегодня реально получить, и золото, и бриллианты, и яхты, и швейцарские часы, и… т.д. Для специалистов, называющих криптовалютный рынок пузырем, плохие новости: пузырь растет и никак не лопнет. В начале года капитализация рынка цифровых активов составляла всего 17,6 млрд, увеличившись за полгода в восемь раз… Быть может, наша планета очередной раз слетает с катушек, как и несколько веков назад? Однако даже пессимисты видят оптимистический расчёт в лопнувшем пузыре биткоина (если, вдруг, это когда-нибудь произойдет!). Например, современные технологические перспективы, связанные с Блокчейн, Сатоши Накамото точно не заберет вместе с лучшими воспоминаниями о “цифровом золоте”.

Да, безусловно, в любой игре есть победители и проигравшие, тут не поспоришь, и выигрывают в первую очередь те, кто побывал на вершине тренда и воспользовался открытым простором возможностей, пока остальные стояли у подножия и говорили о невозможности взобраться наверх. А когда произошло схлопывание “мыльного пузыря”, то скептики радостно захлопали в ладоши, пока энтузиасты полезли покорять следующую гору, снова к вершинам тренда…

Вот такой миф, господа!